OPEC与市场进行“胆小鬼博弈” 油市前景不容乐观

自5月25日维也纳会议结束以来，国际油价持续低迷。周三，利比亚增产的消息再次市场，交易员增加空头头寸，油价大幅下挫。市场严重怀疑减产协议是否真的能够对抗新一波的供应潮，并帮助油市恢复平衡。

Again Capital合伙人John Kilduff称：“OPEC与市场间的‘胆小鬼博弈’游戏再次上线。”

有消息称，利比亚周三原油产量提高至82.7万桶/日，创3年来高水平。受此影响，7月美国WTI原油期货一度交投于48美元/桶下方，布伦特原油期货两周来也次跌破50美元/桶心理关口。

上周，OPEC和俄罗斯等非OPEC产油国同意将减产协议再延长9个月，尼日利亚和利比亚继续享有减产豁免权。然而，考虑到全球库存居高不下，市场寄望于OPEC能够扩大减产规模。显然，OPEC的这个决定令市场感到失望。该决议公布后，油价当天暴跌5。

Kilduff说：“这次会议比人们预想的更加失败，因为OPEC没有限制利比亚、尼日利亚和伊拉克的原油产量。”今年迄今，利比亚原油出口量已从去年的30万桶/日上升至50万桶/日，5月初原油产量达80万桶/日。

“利比亚国家石油公司曾对产量作出官方声明，并且在市场上进行了验证，”Kilduff说。

沙特和俄罗斯周三表示，减产协议明年3月到期后，OPEC和非OPEC产油国应继续在油市方面展开合作。沙特能源部长Khalid al-Falih 表示，产油国希望进行“制度化合作”。

即使是的产油国，也需求提振油价以满足预算需求。受油价暴跌影响，俄罗斯股市承压下跌2.3，卢布兑美元也下跌半个百分点。

Kilduff和其他分析师指出，部分投机大宗商品交易商在上周OPEC会议召开前就了结空仓。美国商品期货交易委员会（CFTC）上周数据显示，上周四会议召开前，原油期货空头头寸削减91700手至278200手。每手期货合约相当于1000桶原油，这意味着空头头寸减少了9170万桶。

Kilduff说：“他们在会前封锁了这个消息，这样一来，一旦消息爆出，他们就能够有武器进行反击。”

未知因素

尼日利亚和利比亚一直都是全球油市的未知因素，因为其恢复产量的能力令市场捉摸不透。美国产油商也是OPEC协议面临的一大威胁，因为随着科学技术不断进步，页岩油生产商已能够将产量提高至2015年水平。

目前，美国原油产量约为930万桶/日，除非油价大幅下挫，否则该国产量可能会在年底创纪录新高。OPEC表示，全球市场正显露出再平衡迹象，但美国原油库存却始终居高不下。

道明证券全球大宗商品策略主管Bart Melek表示：“关键问题是，它并未能真正表现出来。如果你相信沙特的话，他们将试图给美国原油库存设定目标，限制其出口，从而导致全球库存可能大幅下降。”

Tradition Energy市场研究经理Gene McGillian称：“全球供应过剩和OPEC减产协议的能力令人愈发担忧。随着利比亚和尼日利亚等国的产量不断复苏，当油价接近45美元/桶区间时，我们真的能够相信全球库存会降下来吗？”他表示，正在关注美国WTI原油价格是否能守住近期43.75美元/桶支撑位。

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