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   印度棉花进口和出口量也同时调增,出口增加的原因主要是4月份出口数据抢眼,达到了23.8万吨的高水平。不过,与印度官方机构确认得知,4月份印度对中国的出口高估了8万吨以上,实际的出口量应该接近15.1万吨,但即使是这个水平,印度4月份的棉花出口量仍是很高的水平,因此本月调增了本年度印度棉花出口预测。  

  从整体上看,2018/19年度全球产量预测下降,减少主要来自中国、巴基斯坦和澳大利亚,巴西产量有所调增。全球棉花消费量和进口量没有变化,美国期初库存和期末库存同步下调50万包,而且2017/18年度的出口预测上调50万包。美国农场均价上调5美分至70美分。  

  2017/18年度,全球棉花产量小幅调增,原因是巴西和澳大利亚产量增加,消费量基本没变,但全球棉花贸易量调增,增加主要来自美国和印度,越南、土耳其和中国的进口量环比调增。美国农场均价保持在68美分不变。  

  近几周,考特鲁克A指数和国际现货价格大幅上涨,棉价上涨的趋势已经持续了三年。随着全球棉花需求的增长(尤其是近几个月美棉需求的增加)以及投资者预期中国增发棉花进口配额使国际棉价保持上涨势头。

  郑棉期货在沉寂将近一年半之后,自5月16日开始快速上涨, 高涨幅达16,6月2日郑棉自高位回落约6。郑棉1901合约在17500元/吨附近有较强支撑,6月13日再次大涨,1901合约回到18000元/吨上方。  

  农产品期市关注度提升  

  根据宏观经济专家判断,2018年相对2017年有温和滞涨的倾向,股市、房地产、债市投资空间缩窄,有利于资产配置资金流入商品期货市场。与宏观经济相关度较低的农产品期货市场得到资金的青睐。郑棉因为远期存在供给缺口,尤其受到资金的关注,郑棉总持仓也在上涨过程中达到历史高位水平,在随后的调整中持仓下降有限,近期又缓慢回升。  

  在2018年农产品期货整体受关注的背景下,远期供应偏紧的郑棉易涨难跌,市场也更多呈现对利多敏感、对利空钝化的特征。

  今年天气炒作或升温  

  USDA 新预测报告显示,2018/2019年度全球棉花期末库存调减15.8万吨至1807.5万吨,缺口扩大15.4万吨至107.9万吨。其中,全球产量调减17.2万吨至2621.4万吨,消费调减1.9万吨至2729.3万吨。以上数据利好棉花价格。当前得州西北部干旱问题仍在持续,美国棉花优良率低于往年,印度、巴基斯坦部分棉区降水少于往年,印度今年种植进度迟缓等因素加重市场对棉花产量的担忧,今年的天气炒作预期较强。

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