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九年迎驾贡酒价格、迎驾贡酒批发代理【全国发货】02
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上海晟桀实业有限公司
上海晟桀实业有限公司经销的白酒、红酒、香槟、饮料品种齐全、价格合理实力雄厚,重信用、守合同、保证产品质量,以多品种经营特色和薄利多销的原则,赢得了广大客户的信任。
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↘公司名称:上海晟桀实业有限公司
公司地址:上海宝山区沪太路5018号108室(梓坤科技)
上海晟桀实业有限公司专业做酒水批发,白酒专卖、白酒价格、白酒团购、白酒销售、白酒低价、白酒销售
主营 白酒、进口红酒、进口洋酒、进口啤酒、进口水
上海晟桀实业有限公司 在行业内享有良好的声誉,提供的产品必须都是优质品牌和高品质的。
公司披露年报一季报,高端洞藏系列保持高增,产品结构持续优化,19Q1业绩略超市场预期,净利率创历史新高,开局良好,为全年稳增奠定基础。展望全年,省内“升级+集中”趋势不改,公司作为省内知名白酒品牌且提前卡位中高端,将持续受益,但产品升级空间及增速短期仍弱于古井口子。期待公司加大品牌投入,持续培育消费者,进一步提升市场份额。给予19-20年EPS 1.05和1.11,考虑到省内竞品更为强势,公司估值进一步提升空间有限,给予19年18倍,目标价19元, 次覆盖暂给予“审慎推荐-A”评级。
报告正文
18年报符合预期,回款及现金流指标健康,继续维持高分红。公司18年营收34.89亿,同比+11.17%,归母净利润7.79亿,同比+16.81%。Q4单季营收10.52亿,同比+10.23%,归母净利润2.81亿,同比+17.47%。公司18年毛利率60.92%,同比+0.28pct,主要系产品结构升级所致,草根调研反馈,18年高端洞藏系列继续延续高增长,占比达15%以上,金星银星占比在35-40%,其中金星增速较快,产品结构持续升级。18年销售费用率下降-0.03pct,主要系营收高增带来费用率摊薄,其中广告宣传费增长8.8%,公司品牌宣传投入加大,管理费用率(含研发)5.1%,同比+0.12pct,主要系加大生态白酒研发项目所致。18年末预收款4.83亿,同比+1%,现金回款39.05亿,同比+15.3%,经营净现金流8.92亿,同比+31.1%,回款及现金流指标健康。公司拟每10股派现7元(含税),分红率71.92%,继续维持高分红。
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